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大唐联芯难兄难弟 捆绑也难改运
来源:  :IT商业新闻网 2012-05-11 17:14:52
联芯科技和大唐电信俨然一对难兄难弟。前者曾经一度和联发科合作,以提供TD芯片,市场份额一度高达60%。而随着联芯科技从合作转向自己研

联芯科技和大唐电信俨然一对难兄难弟。前者曾经一度和联发科合作,以提供TD芯片,市场份额一度高达60%。而随着联芯科技从合作转向自己研发,包括昔日的搭档联发科、展讯等竞争对手不断发力,中国移动TD网络建设趋缓等因素影响,2011年联芯市场份额已跌至25%,也未能实现去年初确定的10亿元利润目标。

而大唐电信的业绩在很多人的印象里就未曾有过起色。该公司2011年年报显示,报告期内公司实现净利润2477.17万元,较上年同期下降62.49%。公司经营现金流量同比大幅下滑2106.29%。

在这种情况下,大唐电信上月时宣布,将以定向增发的方式收购联芯科技等三家公司,通过这样的方式,大唐期待着自身能有所转机,也能够满足需要大笔资金注入的联芯科技,但在大唐电信糟糕的境况下,通过这样等方式,何时能够出现业绩抬升,仍是未知数。

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大唐电信资金链告急 入主联芯增发重组无助业绩提升

其实,联芯和大唐颇有渊源。2008年时,联芯从大唐移动独立,开始创业之路。但当时与联发科合作开发芯片,对大唐电信掌控TD-SCDMA的长远发展并无好处。因此,在2010年时,联芯科技开始发布自研芯片,实现无芯到有芯的转变。但此后,就出现了本文开头所介绍的经营情况。

记者通过向业内了解得知,急需资金注入的联芯科技的找钱之路并不顺畅,中国软件行业协会嵌入式系统分会副秘书长王艳辉告诉IT商业新闻网,此前,联芯由于得到政府部门的资金支持,其在2011年时的IPO启动受到了阻碍。据接近联芯科技人士证实,联芯科技在之前是启动了IPO的相关事宜,但过程非常漫长。而联芯科技又需要大笔资金的注入,以高投入的研发来应对愈发激烈的市场竞争,在集团公司的统一安排下,实现‘曲线上市’。

所谓的曲线上市,就是借助大唐之力。

这个对于联芯绝对是一件大好的事情,对于被大唐电信收购,联芯科技总裁孙玉望的话里透着乐观,从外面来看,联芯没有什么两样,但是从内部来看,联芯融入资本市场会带来很多的好处,包括融资途径更加丰富,资本运作也会更加有效,另外,激励机制上面也会更加灵活,这些东西恰恰都是联芯在重组之前的一些短板。

而大唐电信方面同样对联芯科技抱有极大期待。具体来说,大唐电信将以定向增发的方式收购联芯科技有限公司99.36%股权,通过收购联芯,实现其多年来积累的TD标准的变现,从而在国内乃至海外TD市场分一杯羹。大唐也会最终确立以TD为核心的面向运营商和面向行业应用的两大市场,从而实现转型成为第二个高通。

大唐电信收购联芯科技有助于其业绩的提升,王艳辉对记者说,但大唐的移动终端产品很一般。如果大唐说收购联芯等公司有助于实现终端设计等的提升,但国内终端厂商发展迅速、市场份额不断扩大,而整体利润率较低的大背景下,目前默默无闻的大唐终端产品怎样进行提升是一个不小的挑战。

IT商业新闻网记者多次拨打联芯科技副总裁刘积堂的手机,对方一直拒绝接听。

此外,大唐电信的经营情况让人十分担忧。其2011年年报显示,报告期内公司实现净利润2477.17万元,较上年同期下降62.49%。2011年该公司经营活动现金流量净额为-3.75亿元,远低于净利润,与上年同期-1699.3万元相比,下降幅度达到了惊人的2106.29%。此外,公司投资活动现金流量净额为-2.66亿元,较上年同期的-1.08亿元,减少145.38%。筹资活动现金流量净额7.7亿元,同比增长率为424.85%。

并且,大唐电信公告称,去年10月底,公司为盘活沉淀资产,回笼资金,还曾出售了14 套房产,获得处置资产收益约为1900万元。

行业分析人士对此表示,大唐电信回款周期较长,大量的关联交易和同业竞争是业绩不能平稳上升的重要原因之一。当然,大唐电信通过收购联芯等进行增发重组,也是着眼于解决公司大股东旗下资产的同业竞争和关联交易问题。但这种业绩迟迟不能提升的情况,在大唐增发重组后何时能够得到抬升,仍是未知数。

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关键字: 大唐电信联芯科技 
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