政策天平再次向调结构倾斜。周末，工信部出示了淘汰落后产能中涉及的18个工业行业名单，全国2000多家企业被列入了黑名单，工信部同时发出通牒，给出的执行时间不到两个月。

业内人士认为，此次淘汰落后产能政策较此前细化，且力度也有所加大。因此次被被淘汰的多是中小型的民营企业，对行业龙头尤其是行业上市公司来说，实际构成了短期利好。而本次淘汰力度和规模最大的水泥、钢铁和造纸三大行业受到的关注度最高。

淘汰落后产能矛头指向民企

工业和信息化部8日向社会公告18个工业行业淘汰落后产能企业名单，这些企业的落后产能必须在今年9月底前关闭。工信部表示，对未按规定限期淘汰落后产能的企业，相关管理部门将不予办理生产许可。

此次涉及的有18个工业行业的2087家企业，其中涉及企业数较多的行业有水泥762家、造纸279家、印染201家、焦炭192家、炼铁175家、铁合金143家、制革84家。从各省分解落实情况看，淘汰任务较重、涉及企业数量较多的省份有河南、山西、浙江、河北、云南、贵州等。

从产能规模看，炼铁、炼钢、水泥、玻璃、焦炭和造纸是此次淘汰落后产能的主力。

从企业的性质上看，"上榜"的企业以民营中小企业为主。在此次公布的淘汰落后炼钢能力和炼铁能力的具体企业和设备名单中，大部分是民营钢铁企业，只有少部分国有钢铁企业和上市公司。

业内人士称，此次淘汰落后产能更加细化，淘汰计划是在前期收集各省市上报资料的基础上制定的，淘汰任务更是详细分解到每个省市的具体企业的具体生产线，任务分解非常详细，可执行度很高。因此对具体的执行结果相对乐观。

　　水泥钢铁造纸淘汰力度超预期

中金公司分析师罗炜指出，此次淘汰力度为历年最大，而水泥、造纸、钢铁行业是此次淘汰落后产能的主力，淘汰规模比往年要大。按照工信部此次的要求，水泥产能9月底前计划淘汰1亿吨，约占全国总产能的5%，而去年淘汰规模约8000万吨；到今年9月底之前，将有超过3500万吨的炼铁产能淘汰，约占目前全国炼铁总产能的5%，去年我国淘汰落后炼铁产能仅为2113万吨；造纸业计划淘汰432万吨，而原来规划的十一五期间造纸业行业淘汰落后产能目标是650万吨，截至2009年淘汰597万吨。

分析师称，节能减排和淘汰落后的工作力度不断加大，有利于水泥、造纸、钢铁等产能过剩行业中长期供需平衡的改善，使市场对淘汰落后效果逐渐形成信心。

受益股昨日表现出色

也有少数上市公司及关联公司在黑名单之内。例如，在炼铁企业名单中，柳钢股份的控股股东广西柳州钢铁公司需淘汰的落后产能最多，为200万吨；在水泥企业名单中，玖龙纸业在内蒙古、四川等两个项目也被勒令关停。亚泰集团控股子公司亚泰集团哈尔滨水泥有限公司有100万吨的落后产能需淘汰。在造纸行业的名单中，涉及的上市公司包括狮头股份、天山股份、青松建化等。

不过业内人士表示，因上市公司中涉及的落后产能，或者已经处于关停状态，或者总量很小，对公司整体影响不大。对相关行业的大部分上市公司来说，实际上构成了短期利好。

昨日，相关上市个股的表现也说明了市场对行业龙头的良好预期。一些行业龙头股在昨日领涨。例如印刷行业的劲嘉股份、界龙实业，造纸行业的岳阳纸业、山鹰纸业、太阳纸业、晨鸣纸业，水泥行业的冀东水泥、青松建化等，昨日都涨势不错。

淘汰落后产能 哪些个股受益?

水泥行业

受益个股 祁连山、天山股份、青松建化、冀东水泥、海螺水泥（A+H）、中国建材（H 股）、赛马实业、塔牌集团。

光大证券分析师陈浩武称，因淘汰进度的执行是短时期内必须完成的，而产品需求的增长仍在持续，产业集中度不断提高，全行业角度落后产能淘汰政策年内如能得到贯彻落实，将明显提高行业景气程度。 金元证券分析师王昕表示，此次淘汰力度超出市场预期，将有助于改善行业供需关系，进一步改变对于行业过于悲观的预期，建议关注受益于淘汰比例较高的区域公司，如祁连山、冀东水泥。以及行业重点龙头公司，如海螺水泥、天山股份、赛马实业、塔牌集团。

造纸行业

受益个股 岳阳纸业、晨鸣纸业、博汇纸业、太阳纸业和景兴纸业

国金证券分析师万友林称，从关停的名单可以看出，淘汰落后产能仍将集中在低端文化纸和包装纸行业。落后产能淘汰进程加快，将利好低端的文化纸和包装纸，因此相关上市公司有望从中受益。由于一些公司（如美利纸业、银鸽投资）股价更多地受其他因素所影响，从基本面的改善情况来选择，岳阳纸业、太阳纸业、晨鸣纸业和博汇纸业将受益于文化纸落后产能的淘汰；景兴纸业则将受益于箱板纸落后产能的淘汰。

9月底是落后产能淘汰的最后期限，同时从行业来看8月很可能是行业的低点，之后纸业将好转，这也是投资纸业的时点，产能淘汰和行业自身回暖双重利好因素叠加，纸业市场的表现可期。

钢铁行业

受益个股 八一钢铁、酒钢宏兴、凌钢股份、西宁特钢。

长江证券分析师刘元瑞称，在行业低迷时期频繁出台的调控政策将使得行业面临一定的困境，但长期来看却利于行业在经济转型期的良性发展与升级。

刘元瑞认为，此次调控的标的，更多的集中于落后产能集中的中小钢厂，涉及淘汰的上市公司主要是凌钢和柳钢，而且对其经营情况影响并不大。对各钢铁公司的影响主要将集中在由于产能的调控改变的供需关系。淘汰落后产能是长期而艰苦的过程，因此短期看上去影响将较为有限。对于脆弱的钢铁行业来说，最差的时候可能已经过去，不过在经历了前期的较好表现后，继续跑出超额收益的概率正在逐步减小。

焦炭行业

受益个股 ST百花、国际实业、伊力特、四川圣达、煤气化、美锦能源、*ST 山焦、开滦股份

广发证券分析师陈亮和林红垒表示，本次淘汰落后产能，在市场预期之中。产能过剩行业的落后产能被淘汰，本质上并不明显影响煤炭需求。不过，由于落后产能的单位能耗较先进产能高20%左右，从节能角度分析，估算本次淘汰落后产能对全国煤炭需求的影响为0.5%~1%。

广发证券表示，本次淘汰的新疆地区焦炭产能为131万吨，而2009新疆焦炭产量为774万吨，新疆焦炭落后产能淘汰比例占当年产量的17%，对新疆当地焦化企业的正面影响最大。ST百花作为新疆最大的独立焦化企业，受益最明显。此外，在钢价见底、焦炭价格反弹的环境下，其他地区焦化企业也可以关注，如四川圣达、煤气化、美锦能源、*ST 山焦、开滦股份等。但广发证券同时提醒投资者，本次仅是一个交易性机会，焦炭行业产能过剩的基本面并未有实质性改观。（信息时报）