去年底银监会发布了《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法(征求意见稿)》，当中明确规定“网络借贷信息中介机构不得在互联网、固定电话、移 动电话及其他电子渠道以外的物理场所开展业务”，等于给P2P线下理财业务判了“死刑”。在18个月的整改期中，不少平台开始自行“断臂”，恒昌财富相关 人士对新快报记者表示，今年将砍掉线下门店，逐渐向线上过渡转移。此前，翼龙贷已经开始关闭线下门店。

疯狂扩张模式存隐患

近年来，随着利率进入下行区间，不少市民苦恼着手中的资金该如何理财，不少财富公司应运而生。这类公司名气或许不大，但装修豪华气派，很有欺骗性。“有的理财公司装修都跟银行一样气派，不少负责人也以行长自称。”融道网、生菜金融副总经理郑海阳对新快报记者表示。不仅在一线城市，二三线城市这样的情况也极其普遍。

根 据盈灿咨询的不完全统计，从2013年开始，线下理财、财富公司的数量成倍增长，2014-2015年此类公司数量更是不断攀升。“作为我国的政治中心、 金融中心，以及大批高净值投资者聚集的地方，北京、上海成为线下理财公司集中的城市。”盈灿咨询集团董事长兼总裁、网贷之家联合创始人徐红伟表示。

在疯狂扩张背后，是高额的人力成本与营销成本，以及“定时炸弹”般随时可“爆”的隐忧。

例如，去年出现问题的e租宝和大大集团，就是线下疯狂扩张的典型案例。“要成功先发疯，头脑简单向前冲。”这是大大集团内部激励员工的名言。

线下理财门店风险更隐蔽

值得一提的是，线下理财公司涉及资金规模之大，受害投资人群范围之广，令人侧目。据盈灿咨询统计，从目前出问题的线下理财公司看，其涉案金额少则达数亿元，多则达数百亿元以上，其受害投资人也常在数万人以上。

为 什么如此众多的线下理财公司相继“爆雷”?徐红伟认为，这是由于线下理财机构在交易模型上的缺陷造成的，使其更易于被骗子钻空子，成为道德风险极高、违法 风险(自融、庞氏骗局)严重的“温床”。“线下财富公司的客户群，很大一部分是‘大爷’和‘大妈’级别的投资人，他们往往将自己一生的积蓄乃至退休金全部 投入，这部分人群，恰恰又是对于风险没有判断能力的人。”徐红伟表示，对于线下理财、财富公司而言，由于信息的不透明，其成交量、坏账等情况，监管层无从 获知，使得监管难度骤增，这也使得该模式更具隐蔽性，更容易骗到钱。

对于线下理财的投资人而言，无从判断资金去向，难以全面了解借款人的真实身份和借款用途，在线下财富公司的宣传中，往往只是大肆宣传高额投资回报，却不能给与足够的风险警示。

“一些线下财富公司在实际操作中，存在着先吸收投资人资金再放贷的情况，这种本末倒置的模式，极易形成资金池，乃至庞氏骗局，违法风险严重”，徐红伟表示，同时，线下财富公司由于区域性分布，地域性挤兑风险更高，一旦发生问题，更容易引发群体性事件。

因此，银监会禁止P2P做线下理财业务，不少线下理财公司要么转型线上，要么申请各类金融牌照，转型做资产管理公司。