制造业是建设现代化经济体系的重要着力点,是国际产业竞争博弈的焦点,是经济深层次结构性矛盾的集中点，是立国之本、强国之基，从根本上决定着一个国家的综合实力和国际竞争力。2018年底召开的中央经济工作会议指出，要推动制造业高质量发展，坚定不移建设制造强国。以服务制造业、服务实体经济为天职的金融行业，应积极拓宽资金供给渠道，提高金融服务的适配性和普惠性，为现代制造业发展提供更高质量、更有效率的金融服务。

我国制造业发展的现状及趋势

改革开放40年来，中国制造业发展取得突出成就，建成了门类齐全、独立完整的产业体系，创新能力不断增强，规模跃居世界第一。当前，中国制造业发展已经迈入新时代，从粗放化、外延式发展方式转向集约化、内涵式发展方式，从规模速度竞争模式转向质量效益竞争模式。一是规模超大。二是劳动生产率持续提高。三是技术创新成效显著。但是，与全球制造强国相比，中国制造业仍然存在较大差距，整体现状可以概括为“五低一少”。“五低”是研发投入明显偏低、增值率很低、利润率与国外相比明显偏低、国际化率低和人均产出率低;“一少”是中国制造业领域的国际知名品牌较少。

与此同时，我国制造业也面临着外患内忧。从外部环境看，一是从蜂拥投资到产业转移;二是从成本优势到微利时代;三是由粗放式生产到产业升级;四是由供不应求到产能过剩;五是受中美贸易摩擦不断升级影响，制造业经营预期和采购量指数下滑，制造业PMI回落，连续4个月低于荣枯线，供需均收缩，新订单回落。从内部环境看，一是成本高涨，土地成本、人力成本、原材料成本都大幅上涨;二是售价不涨，在世界制造业的产业链中处于最低端，中国制造几乎成了“低端廉价”的代名词;三是招工难成为常态;四是专业化程度低，许多中小企业几乎无技术可言，很难实现自我突破;五是管理落后，管理水平远跟不上企业发展的速度和时代的要求。

数字化和智能制造是制造业转型升级的唯一出路。未来制造将结合人工智能、物联网、大数据等技术，进一步改变产品配置、生产计划和实时决策，从而优化盈利能力。智能制造里使用更多尖端的技术，例如物联网将工厂里所有人、产品和设备连接起来，使得人类和机器能够协同工作，从而创建更高效、更具成本效益的业务流程。

金融支持现代制造业高质量发展面临的主要问题

当前，我国制造业仍存在大而不强、创新能力弱、关键核心技术与高端装备对外依存度高等问题，特别是金融和实体经济失衡，融资难、融资贵、融资慢问题，依然是当前众多制造业企业面临的共同烦恼。从整体来看，对制造业科技创新和技术改造升级的中长期金融支持仍然不足，技术密集型、中小制造业企业融资渠道十分有限。主要问题有以下几方面。

从需求端来看，制造业企业有效融资需求不足

从税的角度来看，在世界银行联合普华永道会计师事务所发布的《缴税2017》中，中国以68%的税收负担排在第12位，比2015年上升一位，远远超过世界平均40.6%的总税率水平。虽然国家近两年在努力降税，但税收征缴覆盖的范围和征缴的力度却空前提升，以致以往纳税不规范的中小制造业企业在这一轮税率下调中，不仅没有享受到红利，反而推高了缴纳的实际数字。从费的角度来看，国家在降低养老保险费率的同时，各省份社保缴费基数均在以10%以上的幅度向上调整。以湖南为例，2016年、2017年、2018年省定基数分别为4525元、4941元、5513元，上浮基数增长的比例远远超过了降低费率系数，出现费用不降反增的局面。故此，企业负担重、利润降低，自然丧失了用于扩大再生产的融资需求。从隐性成本来看，近十年以来地价、房价的疯狂上涨直接导致了中小企业人工成本的飙升，企业被迫成为了房价上涨的终极承担者。所以，在成本、技术等因素的综合作用下，我国制造业企业普遍利润率偏低，平均利润仅为2.59%，低于中国500强的4.37%，更远低于世界500强企业的6.57%，缺乏融资后扩大再生产的意愿。从中小微制造业企业来看，不少属于家族式企业，公司治理水平不高，内部管理不规范，信息不透明，这就导致金融机构即使愿意放款，也要抬升成本覆盖风险，而过高的成本自然就抑制了企业的融资需求。我国中小企业的平均寿命在3年左右，而从成立到首次能拿到贷款的平均时间是4年4个月，这意味着制造业企业很可能在熬过“死亡期”之前都拿不到首次贷款。从大型制造业企业来看，不仅占有了大量的授信资源，还拥有多样的融资途径，可谓“不差钱”。

从供给侧来看，融资结构性严重失衡

银行利率和非银行利率在信贷市场中双轨并行，形成了有中国特色的“利率双轨制”。对于传统大型商业银行与大型制造业企业来说，大型银行能吸收大量低息活期存款和无息结算存款，所以它们比较规范地执行较低的官方利率;而大型企业，尤其是具有国资背景的企业，常可获得财政支持，有政府做隐性担保，对银行来说具有较高信用资质，银行通常会给予高于其正常需求的信贷资源。而对于非银机构和中小微制造业企业来说，中小制造业企业因为规模较小，抵质押不充足，信用资质不高，即使愿意付出较高风险溢价，传统银行出于风控的考虑也基本不愿意提供所需的信贷资源。部分不能直接从银行贷到款的企业，经过中介公司的包装，可以从银行贷到名义利率在8%左右的贷款，加上层层中介费用(手续费、介绍费、咨询费、评估费、担保费等)，企业的实际融资成本在12%左右，个别高达30%。同时，由于企业销售回款与偿债支出错配，中小微企业常需要通过小贷公司、民间融资等非正规金融渠道进行频繁倒贷，借入搭桥资金的费用较高，据不完全统计为此支付的费用在贷款本金的5%以上甚至更多。

信息不对称导致银企合作难、成本高

中小制造业企业相较于大型制造业企业而言，普遍存在经营不稳健、管理不规范、财务不透明、信用记录缺失等问题，银行获取和验证相关信息的管理成本较高，就算信贷资金投下去，也很难完全掌控其用途和流向。因此，一方面，风险溢价构成了企业融资贵的主要原因。另一方面，银行和中小企业之间常常存在比较严重的信息不对称，双方建立信任的成本较高。

中小企业获取信贷服务落实难度大

银行支持中小制造业企业缺乏动力，原因有以下几个方面。一是服务成本高、风险大。一方面，制造业本身风险偏大;另一方面，我国普惠金融服务覆盖面和渗透率有待进一步提高，符合小微企业发展特征的金融产品和服务体系有待构建。在传统的业务模式下，小微金融业务的“授信额度小、授信主体多”的特点，大大提升了银行业务开展的成本。风险管理方面，金融机构尚未建立针对小微企业行之有效的风险管理模式，这在一定程度上使得小微贷款经营风险偏大。二是传统思维转变难。部分银行从业人员对前期出现的小微不良贷款心存芥蒂，业务拓展难。三是短贷长用，企业转贷难。一些小微企业存在建设厂房、购置设备扩大再生产等中长期融资需求，但银行相应的融资产品相对匮乏，供需矛盾形成短贷长用现象。四是解决小微企业融资难的政策落地难。概括为“五多五少”：政策多、技术少;口号多、落实少;文件多、执行少;指标多、事后检查少;要求多，工具少，导致政策法律空置、失灵,缺乏对银行服务下沉的有力推动。

金融支持制造业高质量发展的政策建议

注重落实减税降费，提高制造业有效金融需求。建议国家出台支持制造业发展的政策措施，真正落实减税降费政策，有效降低制造型企业的税收成本、用地成本、人工成本和融资成本等，提升制造业信心指数，引导金融资本向制造业转移。特别对符合未来发展趋势的新兴产业和战略性产业，要制定有针对性的产业扶持政策和风险补偿机制，让制造型企业有意愿、有能力申请银行贷款，让金融机构有信心、有动力为制造业提供全生命周期的金融服务。

注重加快产融结合，拓宽制造业融资渠道。一是要进一步放开商业银行的投贷联动试点，对中小制造型企业特别是科创企业在提供信贷投放的同时，由商业银行采用风险投资基金的方式，对企业提供另一种形式的资金支持，形成股权投资和商业银行信贷之间的联动融资。二是要大力发展产业链金融，以产业链的核心企业为依托，针对产业链的各个环节，设计个性化、标准化的金融服务产品，为整个产业链上的所有企业提供综合解决方案，有效满足产业链上制造企业的融资需求和降低融资成本。三是要积极推动市场化债转股，一方面降低企业杠杆率,有利于企业轻装上阵，改善经营环境，实现持续发展，另一方面也使得商业银行与企业的融合度更深、结合更紧密，更好地助推制造业的振兴和发展。四是鼓励创业投资，引导高端和新兴制造业产业基金的发展完善，加大对成长期的新兴制造业和重点制造业的投资力度和资金支持。五是创新贷款抵质押方式。金融机构负责推广应收账款(如政府采购项目应收账款)质押融资。相关部门落实推广存贷款、订单和机器设备等抵质押融资以及知识产权质押融资。六是引导优质制造业企业实现上市融资。要积极引导符合条件的制造业企业在主板、创业板和科创板上市融资，充实中长期资本实力。支持高端制造业企业进行并购重组，调整和优化行业布局调整，实现产业地区转移。

注重推动利率市场化，破解制造业融资难问题。建议监管机构在打击民间高息融资的同时，尽快推动利率市场化，完善存贷款利率定价机制，增强银行的自主理性定价能力，在合理区间内确定对制造业相关企业的贷款利率。可借鉴粮食价格双轨制改革的经验，按照收益与风险匹配的市场化原则，允许银行等金融机构的贷款利率在合理区间内浮动，同时提高银行等金融机构对不良贷款的容忍度，提升金融服务制造业的意愿和能力。

注重支持金融创新，推动制造业转型升级。建议出台相关政策，支持金融机构特别是民营银行开展金融创新，如试点产业互联网银行，通过运用5G、人工智能、大数据、区块链、云计算等新技术、新手段，面向整个工业体系提供全面的行业应用，赋予制造业网络化、数字化、智能化的能力，全面推动智能制造的数字化转型;运用金融科技，建立金融服务共享平台，促进各方信息对称，使金融机构充分了解企业需求，企业更全面了解金融机构的产品和服务，使制造业企业得到优质高效精准的金融服务。

注重加强金融监管，引导金融服务脱虚向实。一是指导金融机构准确把握促进经济增长与防控风险的关系，正确理解监管政策意图，充分利用当前流动性充裕、融资成本稳中有降的有利条件，加大信贷投放力度，扩大对制造业的融资支持。二是调整贷款损失准备监管要求，鼓励银行利用拨备较为充足的有利条件，加大不良贷款处置核销力度，为制造业腾出更多信贷投放空间。三是指导银行健全内部考核激励机制，优化中小企业金融服务监管考核办法，加强对不良贷款形成原因的甄别，落实尽职免责要求，进一步调动基层信贷投放积极性,着力缓解中小制造型企业融资难、融资贵问题。四是要建立健全部际沟通机制。要根据当地产业实际，研究制定适当的配套金融政策，加强对金融机构的指导。同时建立相关金融统计制度，加强对高技术和先进制造业企业融资情况的统计监测和分析，努力拓宽企业融资对接渠道。五是提升各类政策和措施的协同性。完善信息共享和工作联动机制，加强金融政策和产业政策的沟通，建议设立产融信息对接合作平台，共享企业生产经营信息、产业政策信息和金融产品信息，解决信息不对称问题。

注重发挥保险作用，为制造业高质量发展保驾护航。鼓励保险公司开发企业财产保险、知识产权保险、科技保险、安全生产责任险等保险业务，为制造业企业提供全方位风险保障，投资制造业企业发行的并购债券和优先股等新型金融工具，为制造业创新、技术改造和转型升级提供低成本、稳定的资金支持。