卡罗尔·巴茨(Carol Bartz)的被解雇，只是掀开了雅虎改朝换代的第一幕。

最新的消息称，在巴茨离开后，雅虎董事长罗伊·博斯托克(Roy Bostock)开始成为投资者的最新攻击目标。对高管接二连三的攻击，折射出雅虎股东对于过去几年雅虎疲软业绩以及一系列公司决策的诸多不满。

另一边厢，雅虎内斗尚未停息，第三方有意合并收购雅虎的消息已在业界传扬。挥别巴茨，雅虎的出路究竟在哪里？

联姻A O L迎来转机？

雅虎的董事会正承受着来自股东们的巨大压力。为什么聘用巴茨，为什么这么久才解雇她，为什么3年前不以450亿美元将雅虎出售给微软，成为了一系列给不出答案的难题。

雅虎第三大外部股东、持有5.15%股份的投资公司ThirdPointLLC已经率先发信给雅虎董事会，认为他们做出了一系列有损公司的决定，包括与微软的搜索交易、首席执行长的选择以及支付宝股权转让的争议。Third Point LLC负责人D anLoeb甚至提出推动董事会改组的计划，包括让雅虎董事长罗伊·博斯托克离开。

在这一系列有损公司的决策中，最受争议的自然是雅虎董事会2008年拒绝微软每股33美元的收购要约。事实上，即使在拒绝微软后，私募基金和其他媒体联手收购雅虎的消息一直没有中断，私募公司银湖(Silver Lake Partners)、黑石集团(Blackstone G roupLP)，美国在线(下称A O L)、新闻集团都曾经是绯闻主角。

消息称，A O L的首席执行官T im A rm strong去年还提出两家公司合并的设想，但遭到时任C E O的巴茨回绝，此次巴茨的下课将让A O L与雅虎的联姻迎来转机。而根据彭博社的报道，A O L的首席执行官T im A rm strong已经与多家私募股权公司和雅虎最新聘请的顾问公司A llen& C o。进行了接触。

对这一消息，当事方A O L和雅虎均拒绝发表评论。

不过，A O L的经营状况其实并不理想，自2009年从时代华纳剥离后，A O L营收不断缩水、持续亏损，目前市值约为16亿美元。相对而言，过去几年雅虎的市值尽管从800亿美元直线下落，但仍有182亿美元，是A O L的11倍，因此雅虎是否会对该交易感兴趣仍是未知数。

新任CEO面临创新大考

除了外部的收购，雅虎的另一个出路是内部的变革。在雅虎就巴茨被解雇发布的声明中，雅虎董事会宣布成立一个执行领导委员会，这个委员会将协助临时CEO蒂姆·莫斯(Tim M orse)进行管理，而更重要的是支持董事会对公司未来增长定位进行战略评估。

近年，面对来自谷歌和Facebook的挑战，雅虎可谓节节败退。根据市场调查公司eM arketer的数据显示，雅虎广告业务的市场份额已经连续3年下降，霸主地位逐渐小时。eM arketer预计，Facebook今年将以17 .7%的份额超过雅虎(13 .6%)，而明年F acebook将以19.4%份额超过雅虎，而谷歌则以12.3%的份额与雅虎的12.5%平分秋色。

业界一直批评，雅虎聘请拥有软件公司管理背景的巴茨出任CEO从一开始就是错误的，因为她擅长裁员，却并不懂得互联网和产品。在她担任C E O期间，雅虎推出的一系列产品，例如即时搜索服务、在传统邮箱界面中集成聊天功能都是在追逐谷歌的脚步。

易观资本首席分析师刘冠吾认为，现在的雅虎已经成为一个靠出售广告赚钱的互联网媒体公司，而不再是高科技公司。中国的新浪也是知名门户，靠广告谋生，但2年前推出了微博，对新浪估值构成重要支撑。雅虎需要类似的创新产品向新媒体公司过渡。

美国投资公司BG CPartners分析师ColinG illis则指出，雅虎现在的处境完全是他们的领导能力和短视行为的结果，他们所能做到的只是解雇巴茨，但是本身却没有任何改变，这很难让人信服。

当下的雅虎正处于内忧外患的商业环境中，雅虎董事会已经表示将聘用美国一家知名猎头公司物色新一任的C E O。面临雅虎颓势，这位未知的人选将要面对开发创新产品、遏制用户浏览时间下滑、重振公司股价、还有处理与阿里巴巴集团关系等一系列的难题，这位C E O所面对的挑战与质疑不会比巴茨来得少。