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电力及电力设备：“两会”期间聚焦高端制造业
来源： ：
上海证券研究中心
2012-03-08 11:54:54
用电量持续增长，动力煤价格暂时稳定根据国家电网公司数据，1月份各区域用电增长速度如下：华中12 25%、西北12 07%、华北10 86%、华东9 45%、东北8 55%。2月份山西坑口6000大卡 千克动力煤价格比上月底上涨10元
用电量持续增长，动力煤价格暂时稳定根据国家电网公司数据，1月份各区域用电增长速度如下：华中12.25%、西北12.07%、华北10.86%、华东9.45%、东北8.55%。2月份山西坑口6000大卡/千克动力煤价格比上月底上涨10元/吨;秦皇岛优混6000大卡/千克动力煤价格与上月底持平。我们预计在输入性通货膨胀的大背景下，未来动力煤价格还将继续上涨，火电行业利润将再现困境。
节能服务产业优惠税收政策出台为鼓励企业运用合同能源管理机制，加大节能减排技术改造工作力度，财政部、国家税务总局1月17日联合发布《关于促进节能服务产业发展增值税、营业税和企业所得税政策问题的通知》，明确了我国合同能源管理项目的具体税收优惠政策。优惠税率出台后将增加企业自主节能的积极性，将促进节能行业快速发展。
电力、电力设备行业估值相对合理电力行业TTM市盈率为28.81倍，市净率为2.29倍，PB低于沪深300指数;电力设备行业TTM市盈率为45.25倍，市净率为6.09倍。我们认为市场对于电力设备行业利润增速和分配方案过于乐观。
投资建议：
评级未来十二个月内，电力中性，电力设备中性。
本期正值两会期间，我们建议关注与战略性新兴产业相关子行业。
建议关注与高端制造业相关的核电、海上风电、特高压相关公司的机会，如上海电气、中国西电等。此外，建议关注与节能减排密切相关的脱硝行业的投资机会，如龙源技术等。
关键词：
制造业
王爱民：乱花纷飞，制造企业如何选择
