26.07 1.24%股市直播资金流向市场雷达一边是股民基数的不断扩大，一边却是实际参与群体的逐渐萎缩。有老股民笑称，目前的A股市场太折磨人，割得好不如割得早。这或许也是当前众多A股股民心态的真实写照。

据中登公司最新披露的周报显示，上周A股持仓账户数继续大幅下滑，至5587.32万户，相比前一周减少约17万户。至此，A股持仓账户数已经连续五周环比下降，并且在接近两年的时间里，首次降至5600万户以下的水平。

行情好了，股民跑了?

照理说，国庆前后市场出现反弹，投资者参与热情应该上升才对。一位证券行业分析师在面对上述数据时也略有不解。而实际上，观察近段时间的持仓账户数据发现，A股持仓账户数与大盘走势几乎已成反向指标，也就是说，大盘每次反弹，都成为部分投资者借机离场的时间窗口。

统计显示，除去国庆前一周，最近三次上证综指出现明显反弹，分别是在今年5月28日、7月30日、9月3日开始的一周。而中登数据显示，上述三周的指数反弹期内，A股持仓账户数均出现不同程度的下降，且降幅呈现逐渐扩大的趋势。

虽然大多数被套客户还是抱着誓死不割肉的心态，但也有相当一部分亏损不多的投资者盼望大盘起来以后跑路，不指望全身而退，就希望可以少亏一点。东方证券一位投顾人员告诉记者。

值得注意的是，A股持仓账户数实际已在去年发生了趋势性的转向。统计显示，去年6月创出5728.05万户的历史高峰后，该数据便由之前的持续攀升转为持续下降，这样的情况甚至在2008年都未曾发生。

这表明A股市场在不断丧失吸引力。上述分析人士指出。

进一步分析可以看到问题还不止于此。据中登数据显示，尽管市场不景气，但近期A股开户数仍保持在每周7-8万户的水平。假设每周这7、8万户的新开户者中有一半的人买入股票，那么A股持仓账户数连续下滑，也意味着每周至少有数万户的老股民在清仓离场，这更真实的反映了A股市场吸引力的下滑速度。上述券商分析师指出。

熊市后期特征显现?

老杨是东方证券上海张杨路营业部的一位老客户，无论市道如何，他每天都会准时达到所在营业部的散户大厅。记者见到他时，他正盯着大屏幕看行情，表情平静。

我现在手里还有一些股票，但仓位很低了，所以割不割肉无所谓。不过现在的股市太折磨人了，你看今年的行情，基本上没有趋势性机会可以做。所以现在我和那些炒股的老朋友见面，都会开玩笑地说‘割得好不如割得早’，节省子弹为将来做准备，因为目前的股市真的没法玩了。老杨无奈地表示。

入市多年的老杨尚且能够做到保留一份从容，而今年才开始买股票的小罗就不那么淡定了。年初行情还不错的时候筹了一笔钱，现在差不多已经亏了25%了，很多做投资的朋友都让我割肉，我决定等有一波反弹的时候就跑。小罗难掩失望之情。

实际上，相比绝对数额的下降，A股投资者实际参与度的下降更令人吃惊。统计显示，截至上周末，A股持仓账户占A股总账户的比例为33.42%，占A股有效账户数的比例为40.06%，均为2008年有统计以来的最低。

一方面，A股账户数在不断增加;另一方面，买股人却在持续减少。这也意味着A股市场参与度在快速下滑。不过，物极必反，这种情形也符合熊市后期的主要特征，希望未来在管理层拿出更有效的改革举措后，市场能够重新建立起赚钱效应来。某分析人士表示。