我们此前的互联网金融系列报告构建了以“转、存、贷”为基础的研究体系,并针对“贷”中的P2P业务、“存”中的金融产品网销渠道业务给出了深入的分析。本报告是“转”系列的首篇,将支付产业在互联网金融的大框架下进行研究。

苹果召开手表特别发布会,包括移动支付在内的NFC安全认证是重要卖点,相关板块将引起市场重视。

核心观点。

支付是互联网金融服务的入口。支付服务刚需、高频的特点为其建立了天然的获客优势,是沉淀用户、商户及数据的重要入口,并为金融和商业行为提供了安全便利的使用环境。支付产业按商业模式划分为基础硬件、软件建设、支付基础服务和支付增值服务四类,产业链内部存在整合机会。

支付产业风口之一:移动化助力O2O战略落地,二维码与NFC共存发展。

1>我国手机网民规模已达5.6亿,移动支付的用户基础和习惯已培养起来。

2>互联网巨头出于O2O战略落地的需求,针对线下场景展开白热化的竞争。

3>二维码成本低,产业链结构简单,推广容易;苹果将凭借其对消费群体的影响力、创新的商业模式和创新的Token+指纹技术拉动NFC的普及;两者将长期共存发展。

支付产业风口之二:实体运营融合支付,数据运营前景可期。1>支付服务公司与实体运营企业融合已成为行业趋势,互联网企业、IT服务企业和线下商业纷纷涉足,且将持续迎来风口。2>数据运营将成为这一融合的最终目标。

3>在大数据技术快速发展、数据价值不断得到市场认可的大背景下,通过精准营销和互联网金融的模式进行数据变现具备广阔空间。

投资建议与投资标的。

移动化领域:建议关注有望受益于支付移动化带来的硬件出货量提升机会的相关标的;恒宝股份(002104,买入)、顺络电子(002138,未评级)、新大陆(000997,未评级)。

数据运营领域:建议关注通过布局支付业务形成与主业协同效应、具备数据运营前景的标的:上海钢联(300226,未评级)、石基信息(002153,未评级)、捷顺科技(002609,未评级)、新国都(300130,未评级)、长亮科技(300348,未评级)、中天城投(000540,买入)、中国平安(601318,买入)、海印股份(300348,未评级)。

风险提示。

标的公司业务拓展进度不达预期的风险;支付产业政策调整的风险。