回首刚过去的2015 年，互联网细分领域龙头企业收购兼并的事例频频发生：打车软件滴滴和快的合并了， 婚恋网站百合网和世纪佳缘牵手了， 在线旅游网站携程和去哪儿在一起了，分类广告网站58 同城和赶集网并肩了，团购网站美团和大众点评相拥了……互联网并购市场一片火热，众多老对手摇身一变成了新盟友。

2016 年刚刚到来，女性社交电商蘑菇街和美丽说就迫不及待地在1 月11 日打响了互联网企业合并案第一枪。合并后，两大品牌独立运营，整个交易将以完全换股的方式完成，蘑菇街和美丽说按 2 ∶ 1 对价，新公司的整体业务估值近30 亿美元。众多人士预测，2016 年互联网并购大潮将一波一波的来袭。

互联网并购潮仍将延续

2015 年中开始，互联网行业并购呈井喷式增长。统计数据显示，2015 年互联网行业并购宣布836 例，环比增长54.24%，披露金额共518.69 亿美元，环比增长197.38%。

上海交通大学安泰经济与管理学院教授陈宏民表示，2015 年互联网领域并购主要有两类：一是同业之间的横向合并或收购，如滴滴打车与快的打车合并，58 同城战略入股赶集网，美团与大众点评达成战略合作。二是跨行业收购，如京东成为途牛的第一大股东， 阿里宣布全面收购优酷土豆。而这些并购的目标企业都在“互联网+”领域。

投中研究院指出，“互联网+” 概念提出以来，互联网行业迅速成为市场的宠儿。各大传统行业通过并购互联网企业调整企业的产业结构，突破传统的企业发展观念，积极寻求转型，实现与“互联网+”的融合。其中无论是BAT 等互联网巨头，还是传统企业，都开始在互联网行业进行并购整合，布局O2O、生态圈等。而互联网融合也随之形成产业链条升级和企业转型的主要任务。

投中研究院判断，并购作为市场资源优化配置的重要手段，将在未来较长一段时间，成为资本市场最为激荡的主旋律。

春华资本胡祖六认为，互联网行业并购比较多的原因是互联网行业非常市场化、国际化，企业创始人和他们背后的PE/VC 股东都是非常理性的。持续的烧钱战之后，企业面临的不是“你死我活”，而是两家都必死无疑; 这样的情况下，企业创始人和投资机构都可以理性地接受整合。

多位业内人士预测，2016 年垂直领域的合并整合将持续发生。新经济代表着活力和市场化，资本层面的抱团取暖，企业层面的共荣共生，随着互联网垂直行业的发展日益成熟，竞争日趋激烈，通过整合并购优化资源配置的交易将持续增多。

不过，投中研究院指出，在“互联网+”主题不断升温的当下，虽然拥抱互联网有利于产业经济转型升级和新兴产业快速发展，但需要冷静的是，太多的互联网公司存在估值过高、布局偏激、融资虚假、商业模式模糊、盈利能力局限等问题，而这些问题极有可能成为未来一段时间内行业过度发展的核心后遗症。因此，对于“互联网+”行业的投资和产业布局而言， 需要更加谨慎。

2016 年可能发生的并购

2016 年1 月11 日， 女性社交电商蘑菇街和美丽说牵手，意味着2016 年的第一场并购案已经落地。未来哪些领域还可能出现哪些并购案?不妨从那些细分领域的巨头，竞争出现僵持状态，盈利模式不清晰，持续烧钱的领域去寻找。

在线旅游领域

途牛和同程

2015 年的在线旅游，关键词非“并购”莫属。随着一系列令人眼花缭乱的“并购”大战，其中OTA 大佬携程一举收编了多年的老对头艺龙和去哪儿两家，奠定了其在OTA 乱战中的标品市场地位。不过，旧的三足鼎立时代落幕，途牛、同程、驴妈妈等几大OTA 依然在暗中叫板，抢夺市场规模。新的竞争格局正在形成。

2015 年11 月，途牛宣布获得海航旅游5 亿美元战略投资时，外界就传出指向同程旅游，途牛一定程度上是在为合并同程储备弹药。还曾有消息称途牛与同程双方将以1：1 换股的方式完成合并。合并后，同程主要做门票、周边等，途牛做跟团游、自助游、金融等业务。

有分析人士称，途牛和同程两家企业现均面对持续亏损、彼此争夺供应链支持等问题，从业务角度出发，途牛、同程合并也许会带来更大的协同效应，不仅可以实现资源的有效整合，停止企业间的恶性竞争，还能发挥个体企业的创造性，合力开拓更宽广的在线休闲游市场。

尽管其后双方高管都否认了该传闻，不过双方合并或许只是时间早晚的问题。

生活消费领域

口碑与饿了么

2015 年12 月， 阿里巴巴以12.5 亿美元投资饿了么，占股比例27.7%， 成为饿了么第一大股东。这个消息让外界不由的猜测，阿里怎样用“亲生子” 口碑和“干儿子”饿了么这两个拳头去阻击新美大和百度外卖。

阿里和蚂蚁金服初期共注资30 亿元，原本口碑期待借着老爹的优势， 以阿里“亲儿子”的身份闯出一番天地， 但从半年后阿里12.5 亿美元控盘饿了么来看，口碑似乎并不能达到阿里集团对于O2O 领域的布局要求。对于今后在O2O 领域里如何平衡口碑和饿了么的关系，外界揣测，未来饿了么和口碑的整合是大概率事件。

有分析人士称，短期看，口碑和饿了么各走各的路，谁能跑通都是可接受得;长期看，不管谁成谁败还是都成都败，整合打包几乎是必然的选择。

在线视频

爱奇艺和搜狐视频

视频领域拼杀多年，但战争还没有停歇的迹象。虽然2015 年阿里巴巴对优酷土豆的全资收购一度被认为是视频领域BAT 三家落定的标志，不过这个行业目前的玩家仍然太多了。从过去的版权大战衍变成如今的IP 争抢， 纵然不再盲目烧钱，却仍然是群雄割据、各显神通。

一位投资人认为，2016 年视频圈必将有并购发生。“也该到了并购淘汰的时候了，不然还能怎么继续玩下去”。

目前，视频行业第一集团基本锁定在优酷，爱奇艺，腾讯视频和搜狐视频上。有分析人士认为，连年亏损的爱奇艺让百度的财报非常难看，同样搜狐视频现在日子也不好过。而爱奇艺的CEO龚宇是搜狐张朝阳的老部下，接洽应该很容易。两家合并后， 爱奇艺可以发挥在内容上的优势，而搜狐可以借力其平台发挥广告方面的优势。何乐而不为呢?

二手车领域

瓜子二手车和人人车

在3000 万冠名《中国好声音》总决赛后，以优信二手车为代表的二手车电商横空出世，凭借一波又一波的楼宇和视频广告进入公众视野。作为投广告最火的另外两家，瓜子二手车直卖网和人人车代表的是C2C 模式， 介于二手车获取用户的成本太高，而投入的资金巨大，资本方是否愿意押注让两家继续争斗还是握手言和共同对抗B2B 模式的车易拍和B2C 模式的优信二手车，答案还不得而知。

但从另一角度，两家都和腾讯、58 同城有着难解难分的关系。人人车的CEO 李健之前是58 同城的副总裁， 获得了腾讯的投资。而瓜子的杨浩涌， 之前是58 赶集集团的联席CEO，58 同城也获得过腾讯的投资。而瓜子的初期的资金都是由58 赶集集团提供。如果双方合并，至少在资本方来说， 沟通顺畅。