传雅虎高管雷瑟斯将负责阿里巴巴股份剥离

7月31日消息，据国外媒体报道，知情人士透露，雅虎高级副总裁杰奎琳·雷瑟斯(Jacqueline Reses)已经放下此前负责的企业发展工作，转而专注于如何将该公司持有的阿里巴巴集团股份剥离出去，目前这些股份的价值达数百亿美元。

作为深受雅虎首席执行官玛丽莎•梅耶尔(Marissa Mayer)信赖的顾问，知情人士表示，雷瑟斯正致力于确保股份剥离工作在运作的细节上不会出现差错。这位知情人士还称，此前雅虎负责合作伙伴关系的高级副总裁伊恩•万家顿(Ian Weingarten)，已接手雷瑟斯包括收购在内的企业发展工作。

雅虎持有阿里巴巴集团约15%股份，该公司打算将这些股份与其小企业业务捆绑成立一家新的实体，然后将该实体剥离出去。雷瑟斯职责的转变，充分说明了这项交易的重要性。在此之前，激进投资机构Starboard Value LP 和其他股东一直向雅虎施压，要求该公司向股东返还更多现金。由于梅耶尔无力扭转雅虎的基础业务，她一直依赖于价值约310亿美元的阿里巴巴集团股份来提振雅虎股价。

雅虎发言人拒绝对这一报道发表评论。

本月初，雅虎正式向监管机构申请剥离阿里巴巴股份，表示预计该交易将在今年第四季度完成。但人们担心，雅虎的剥离计划是否能顺利通过美国国税局这一关。雅虎于今年1月宣布这项剥离计划，将以免税方式将这些股份分配给股东。

雷瑟斯于2012加盟雅虎，此前曾在私募股权投资机构Apax Partners和投行高盛集团工作。在阿里巴巴集团去年上市前，雷瑟斯作为雅虎的代表担

任阿里巴巴集团董事会成员。

eBay分拆PayPal背后有什么故事

2014年3月的一个下午，eBay CEO约翰 多纳霍(John Donahoe)在走进公司圣何塞总部的一个小会议室时，看起来十分焦虑不安。

那天下午，他向众多投资者和媒体表示，“PayPal有着巨大的潜力，我们完全能够充分发挥出它的潜力。”他通过图表解释了为什么eBay和PayPal是一个整体，因为eBay的部分收入用来支持PayPal的海外增长。

多纳霍那天的演讲白费了。在缔造硅谷最成功的扭转乾坤故事之一后，多纳霍于7月20日正式卸任eBay CEO一职。与此同时，eBay和PayPal正式分拆——科技行业这一十年最重大的一宗“分手”案例。周一早上，投资者将能够购买将值400亿美元的独立公司PayPal的股票，eBay则将要独自设法对抗劲敌亚马逊。在过去的一年里，eBay和PayPal在一块过得很不好，受困于文化冲突、高层纷纷离职等问题，还遭到华尔街最狡猾的一头“狼”的袭击。

结果是，在一块13年的eBay和PayPal分拆，成了看着胜利果实从手中溜走的一个故事，成了所有热衷于创新的互联网宠儿的警世故事，提醒它们另一个主人的存在：华尔街对于增长永不满足的需求。

与华尔街之狼的纠纷

3月的那一天，多纳霍感到担忧其实不难理解：激进投资者卡尔 伊坎(Carl Icahn)要去他的办公室找他。伊坎持有2%的eBay股份，他公开表达了自己对快速增长的PayPal被囚禁在行动缓慢的老牌公司eBay的强烈不满。PayPal的移动支付业务相比去年增长了40%，相比之下，eBay仅录得单位数的增长，为了避免被行业领头羊亚马逊进一步蚕食而苦苦挣扎。

“当下的PayPal就是处于增长当中。”PayPal联合创始人马克斯 列夫琴(Max Levchin)指出，“我觉得它能够轻松取得双位数增长。”

这就是为什么去年伊坎的出现会让一向都很淡定的多纳霍那么不安的原因。伊坎老谋深算，堪称拆散企业的专家。他一定程度上是奥利弗 斯通(Oliver Stone)执导的《华尔街》中的超级资本家的原型。伊坎通过猎食最脆弱的那些公司“掠夺”了数十亿美元。

那意味着伊坎2014年1月开始公开抱怨eBay的那一刻，多纳霍肯定意识到自己要面临的不仅仅是又一位对公司不满的股东。他还面临自己7年CEO生涯的终结。任职期间，虽然要处理文化冲突、高层纷纷离职等棘手的难题，但多纳霍却奇迹般地扭转了公司的命运，成功让eBay扭亏为盈，使得它的股价上涨到66美元左右——为他刚出任CEO时的五倍多。在伊坎出现在舞台上之前，很少人会给多纳霍的表现差评——或者给他递出解雇书。

“eBay做到了不可思议的事情，但却没得到什么赞誉。”一位前eBay高管抱怨道，“它成功地扭转乾坤，将不可能变成可能。它的确卷土重来了，多纳霍居功至伟。”

不管怎样，伊坎最终赢了。eBay将失去PayPal。多纳霍将携2300万美元的黄金降落伞(即高管遣散金)下台。而伊坎则据称从该分拆中至少获利1.8亿美元。

很重大的一个疑问是：没有了一项快速增长的业务，eBay要怎么办呢?

“eBay未死，不过它受伤了。”加拿大皇家银行资本市场常务董事马克 马哈尼(Mark Mahaney)表示。

“瓶中闪电”

1995年，皮埃尔 奥米迪亚(Pierre Omidyar)创办AuctionWeb(eBay的前身)。当时，谢尔盖 布林(Sergey Brin)和拉里 佩奇(Larry Page)才刚在斯坦福大学相识，Facebook CEO马克 扎克伯格(Mark Zuckerberg)则还在读初中。

“eBay当时是 瓶中闪电 。”一位前eBay高管说，“在诞生初期，互联网上能去的地方寥寥无几。”

eBay很快就加入AOL和雅虎的行列，成为流量最高的三家网站之一。不过，eBay后来慢慢掉队了。到2009年，eBay股价下跌至10美元，与2004年创下的58美元历史新高相距甚远。与此同时，令人恐惧的竞争对手发展壮大了：亚马逊的在线超市提供特定价格的便宜商品，而不是像eBay那样提供费时的拍卖;亚马逊网站上的商品无所不包，从图书到音乐，再到视频和电子产品，而且配送很快。

在完成对Skype的灾难性收购后，当时由梅格 惠特曼(Meg Whitman)掌舵的eBay处于困境当中。它面临的难题包括：盈利性下降，要达到消费者对购物便利性和价格的需求。惠特曼更加看重达到特定的业绩数据。她的目标是，使得公司2005年的年收入从2000年的4.31亿美元增长至30亿美元。因而eBay并不像其它的硅谷公司那样专注于创新，专注于给消费者带来良好的体验和服务。

说到底，那意味着作为电商发明者的eBay没能跟上它创造出的那个市场的发展步伐。

工程师不受重视

eBay的主要问题似乎是：工程师太少，MBA(工商管理硕士)太多。“eBay没有将工程师和设计师放在很高的地位。”一位前eBay高管透露。

他说，eBay将招揽MBA放在优先位置。“我想，说到底，他们没有在产品层面形成足够多的创新。如果我们当初更多地推崇工程师驱动型文化，我们可以轻松地做到那一点。”

一些前雇员指出，eBay浪费了很多实现现代化的机会。例如，该公司很有价值的搜索算法以文本文件形式存储了多年，特定的商业职员可以轻易获取，他们本可以轻松地升级搜索结果，从而优先显示价格更高的商品，进而提高公司的营收。

惠特曼2008年离任的时候，亲自任命当然被她招来负责拍卖业务的多纳霍为接班人。

新领导

对于很多员工来说，多纳霍是个喜人的变化。在员工眼里，惠特曼大胆果断，多纳霍则温和，平易近人。员工们都很喜欢他。

多纳霍很快就制定了一个三年计划来带领公司走出困境。具体措施包括：通过强化顾客服务团队和欺诈调查团队来打击诈骗行为——出售假冒商品、卖家不发货、发货时快时慢等等。他还通过网站升级来实施更多的商品策展，给网站引入更好的搜索功能和类Pinterest的商品推荐信息流。

eBay更改了它的费率结构，因而引发了平台卖家的强烈不满。按照新政策，上架商品的费用较低，但eBay对商品的实际销售的抽成提高了。该网站还作出了一项激进的变动来跟亚马逊正面交锋：提供固定价格的商品，而非拍卖。从商业角度来看这是明智之举，但却疏远了部分活跃的忠实用户。有的人制作了YouTube视频来恶搞多纳霍，以示不满。

给eBay注入创业精神

面对不愿推动变革的抵抗力量，多纳霍的解决方案是：给公司注入新鲜血液。他开始给创业出身的企业家设立一些高管职位。他在2012年提拔了eBay收购回来的创业公司Milo的创始人兼CEO杰克 亚伯拉罕(Jack Abraham)，让他带领公司进军本地市场。他还将法国企业家大卫 马库斯(David Marcus)提拔为PayPal总裁。

时年39岁的马库斯是多纳霍较受争议的任命之一。2011年，eBay以2.4亿美元的价格将马库斯的创业公司Zong收归门下。Zong是一家专注于在线游戏和社交网络的移动支付公司。

马库斯改变eBay支付业务的速度快的惊人。他领导了对Braintree的8亿美元收购，该在线支付公司还拥有颇为流行的点对点支付应用Venmo。他寻求给PayPal和它的1.4万名员工营造一种创业公司般的氛围。马库斯不再要求产品经理起草密集的电话簿式设计文档来宣讲新产品，拆掉了PayPal圣何塞总部大多数的办公桌隔墙，重新改造了PayPal很多的底层技术。

他的创业者精神还意味着打击在他看来对公司使命不忠的人。

“吃狗粮”，即使用自家公司的产品，是Facebook、苹果、微软等众多科技公司的惯例。事实上，多纳霍在举行公司会议时采取了类似的管理策略，有时候会责备使用亚马逊等对手的服务而非自家服务的员工。

但据消息人士透露，马库斯的指责来得更为频繁，更加直接。他充满激情的做事方式也引发了他与数位PayPal高管的矛盾，其中包括零售副总裁唐 金斯博拉夫(Don Kingsborough)以及前美洲区和全球金融服务高级副总裁加里 马里诺(Gary Marino)。

“马库斯非常棒，但他却被放在了最糟糕的位置。”一位前eBay高管指出，“他很擅长做产品，他之前没有过管理250人以上的经验。他被扔到了狼群当中。”

另外，虽然马库斯和多纳霍关系紧密，但据称前者对于eBay的整体战略并不认同。他也不认同伊坎将PayPal分拆成一家上市公司的想法，认为PayPal需要保持私营化来避免华尔街的密切审视，同时拓宽它的抱负，以获得公司断断续续探索多年的银行牌照。

不过，观察家认为，将像PayPal这么大的公司私有化会是天方夜谭。

Falvey Partners创始人、投资银行家彼得 法尔维(Peter Falvey)说，“从可操作性来看，将这么大的组织私有化会很困难。”

该想法从来没有得到充分的探索。太多别的事情在发生。eBay在4月与伊坎的交火短暂停息，但该公司仍旧面临来自支持伊坎的其他股东的压力。据消息人士称，在此之前，觉得不快的马库斯开始考虑离开PayPal，就此询问了亲朋好友的意见。他更习惯于参与产品的实际研发，而不是管理一个有1.4万人的组织。在PayPal，他觉得自己大部分的时间都用在了员工管理、救火和政治斗争上。因此，当Facebook CEO扎克伯格向他抛出橄榄枝，邀请他运营Facebook旗下的通讯产品时，他毫不犹豫地接受了。

马库斯在2014年6月的离职公告，令PayPal员工非常震惊，同时也对多纳霍造成了打击。但多纳霍并没有时间来停下来细想这件事。分拆的呼声日渐高涨。“我感觉就是，在那样的施压之下，eBay不分拆不行了。”一位前eBay高管解释道，“这可能是唯一的解决办法了。”就连抗争过的多纳霍也似乎要放弃了。“随着时间的推移，曾帮助驱动PayPal增长的那种协同效应正在减弱。”多纳霍去年9月向媒体表示，“业界瞬息万变，各家公司面临着不同的竞争机会和挑战。”那个月，eBay董事会宣布将要分拆PayPal，还宣布多纳霍也将卸任CEO。

不确定的未来

eBay现在必须要经营好自己的业务了。它预计今年其营收同比增幅将在3%至5%之间，较它之前预期的0%至5%有所改善，但仍远远低于亚马逊15%的年增长预期。它将不必投入时间和金钱去打理PayPal了，但它面临着更大的麻烦。

“他们仍将面临来自亚马逊和其它企业的压力。”法尔维说道。

eBay新任CEO德文 维尼希(Devin Wenig)在走着多纳霍在eBay的职业路径。他之前负责Marketplaces市集业务，而后升任CEO。他跟多纳霍不一样。在员工眼里，他“非常聪明”，“精明”。

“他集效率、同理心和冷酷于一身。”一位前eBay高管表示。

分拆的一个结果是，跟以前不同，eBay和PayPal将可以去寻求获得新的合作伙伴。PayPal能够跟任何的电商企业建立合作——甚至可能包括亚马逊，eBay则能够给它的顾客提供其它的支付服务选项。

双方达成的6年期协议保留了它们之前良好关系很大的一部分。根据该协议，eBay市集平台80%的销售将经由PayPal——跟分拆之前一样。

如果交易的占比超过特定的数额，PayPal需要向eBay支付佣金。PayPal不能建立类似于eBay的市集平台来出售实体商品，eBay在短期内不能够开发一个类似于PayPal的自有支付系统。

PayPal面临着两大挑战：渗透进广大的实体店，以及抵挡苹果、Square等诸多的竞争对手。

虽然PayPal在移动支付领域增长迅速，但目前人们90%的交易发生于实体商店——对此，苹果和Square早有布局，均推出了商户友好型的支付处理软件。

PayPal创始人列夫琴在想，PayPal得有多大的侵略性才能够在与苹果、亚马逊和Square的争夺中保持竞争力。(就连Facebook也涉足支付服务了：现在你可以通过Messenger给其他人转账。)

曾供职于美国运通四年的PayPal新任CEO丹 舒尔曼(Dan Schulman)提升公司竞争力的计划包括，简化所有的1.69亿PayPal用户从第三方网站支付结账的流程，让他们不必手动输入自己的支付信息。

在一些分析师看来，2021年后，双方的未来将会更加黯淡，尤其是eBay;即便市值达到300亿美元，eBay仍有可能会被收购。他们认为，阿里巴巴是很显然会考虑收购该公司的一个。该中国电商巨头有着进军西方市场的雄心壮志，而收购eBay无疑是推进其计划的一种途径。加拿大皇家银行的马哈尼则预计eBay最终会被一家传统连锁零售巨头收入囊中，比如沃尔玛或者塔吉特。

全球最大的拍卖网站终有一日可能会被出价最高者拍走。

百度分拆外卖 淘点点变身口碑外卖

随着本地生活服务市场的发展，此前一直处于培育期的外卖市场终于出现了快速发展的迹象。昨日，百度宣布分拆外卖业务，而阿里系的淘点点也正式更名为口碑外卖。两大巨头在外卖业务上的“神同步”，也预示着国内外卖市场即将进入春秋混战的局面。

在昨日的百度二季度财报电话会议中，百度CEO李彦宏透露，百度已拆分百度外卖业务独立发展，并确认百度外卖已完成2.5亿美元融资。这可以说是百度入股糯米后，在O2O业务上的又一次孤注一掷。在百度的O2O业务矩阵中，糯米在美团、大众点评的夹击下越来越边缘化，而百度地图一直未找到合适的盈利模式，百度本次重仓外卖业务，也在情理之中——尤其是在阿里、腾讯、支付宝都早早在线下场景卡位布局的背景下。

而阿里也在看多外卖业务。6月，阿里集团和蚂蚁金服联合宣布共同出资60亿元，合资成立本地生活服务平台公司“口碑”。阿里集团旗下的淘点点以及蚂蚁金服的线下业务资源及团队，将注入新的口碑平台成为核心力量。昨日，双方业务的整合开始，淘点点正式更名为“口碑外卖”。手机淘宝、支付宝这两个国民级App将在首页提供口碑外卖入口。

至此，国内外卖市场也正式进入了春秋混战的阶段。BAT巨头方面，百度、阿里不惜投入重金投入，势必会成为行业最大的变量。而饿了么、到家美食会、点我吧等创业公司也层出不穷，也存在黑马胜出的机会。

外卖市场有多大?美团网的王兴曾算过一笔账，按中国13亿人口、一日三餐计算，每日有近40亿次就餐需求，只要有10%来自外卖、每单均价30元左右，日交易额就可达120亿元。可以对标的企业是美国外卖平台Grobhub，2014年底，Grobhub IPO后的市值接近30亿美元。

虽然都是外卖，但各家的经验模式却大不相同。众所周知，外卖最关键的环节除了餐厅供应外，就是物流配送体系。饿了么、百度外卖、美团外卖、到家美食会都在自建配送团队，是重资产模式。而口碑外卖延续了阿里系的平台思路，采用社会化配送体系，是轻资产模式。在电商领域，这两种模式的代表是京东和天猫。目前来看，轻资产模式是更贴近互联网本质的商业模式，可以发挥各方所长并且迅速形成规模优势。重资产模式容易给公司造成巨大的人力、管理成本。

从实际打法上来说，各家也各有迥异。财大气粗的百度外卖高举高打，用补贴战迅速圈地。饿了么、到家美食会由于还是创业公司，因此走的都是低调务实路线，包括城市的拓展上也相对较慢。而口碑外卖依托手机淘宝和支付宝这两大平台不缺流量和用户，因此对补贴的依赖度较低，不足的是此前扩张略慢战略略显保守。而随着淘点点和支付宝线下团队的整合，口碑外卖未来的业务扩张无疑会加速。

混战之下，无论结果如何，用户都会是受益者。可以想象到的是，外卖市场不可避免又将迎来一阵补贴大战。

惠普内部将于8月1日开始分拆

距离惠普分拆的日子越来越近了，按计划惠普将分拆成两家市值550亿美元的上市公司。

根据惠普公布的分拆计划，公司正式分拆的时间是11月1日添加到日历，届时担任惠普企业(HP Enterprise)首席执行官的梅格·惠特曼(Meg Whitman)将在纽约证券交易所敲响开市钟。

惠普分拆后成立的另一家公司即惠普(HP Inc.)将由目前担任PC和打印机业务执行副总裁的迪昂·魏斯乐(Dion Weisler)出任首席执行官。魏斯乐称，公司内部将从8月1日开始进行分拆。

魏斯乐本周在财富头脑风暴科技大会上解释说：“8月1日，我们将开始分拆，公司27万员工将被分配到两家公司里。”

惠普这样做就可以在新股发行之前为两家公司准备四分之一的数据。

魏斯乐称分拆的过程“不应有一颗卑微的心”。分拆包括分割750个法律实体，制定一套你想象不到的复杂纳税结构和保持了75年的IT结构。

他举了一个例子来说明这个结构。他指出，惠普企业拥有美国海军的一项巨大的外包合同，这样销售经营组织就需要支持海军的数据中心、PC、网络、安全和其他业务。

他说：“与此同时，我每一秒都必须卖出一台产品，不管是PC还是打印机都行。因此我们必须建立一个统管所有产品的销售组织，我们已经制定了折衷方案。”

他说：“想象一下，对公司进行从头到尾的翻新，将各项业务打散再以新的方式集合到一起，为其目标客户提供服务，这会是一种什么样的感受?”

对于惠普的员工们来说，这一切都将在两周后发生。