华谊兄弟、华录百纳、光线传媒、蓝色光标和歌华有线等相关上市公司现在处于披露三季报的密集披露期，对于中报业绩的观察发现，似乎这些上市公司业绩总体来说是比较强劲的，是不是在今年整个下半年，三季报的这种预测过程之中也会有一个不错的表现呢?

王铮：基本上今年我们看到传媒行业跟其他行业相比，中报业绩的披露是非常亮眼的，因为经济不好，周期性行业其实是非常受影响，但是传媒行业各个业态实际上它是比较逆周期的，比如说像以电影这种作为很低的一个便宜的消费的业态，它更有一种口红的效益，并不受经济的影响。电视剧虽然会有一点受到电视台广告收入的影响，但是整体而言也还是比较平稳的业态。

广告类行业会受到经济的影响，但是广告类的上市公司增长主要来自于低迷期更密集的扩张，通过并购来做到扩张。新媒体虽然经济整个不好，但是新媒体因为是成长性的业态反而是高增长。

各个行业跟原来增速相比还是比较平稳的，而且是一个比较好的增长的势头。在这样的一个情况下，我们认为三季报也还是能够延续传媒行业的整体业绩，比其他的很多行业尤其是周期性行业要亮眼很多的这种情况。

中报当中，28家传媒的上市公司中的12家公司2012年中报归属于母公司的净利润增速在30%以上，其中包括五家影视类的公司，两家广告公关类的公司，三家新媒体的公司以及两家出版发行业传统媒体类的公司，呈现出影视新媒体、广告公关行业高增长的特点，整体的业绩是增速比较强劲的，是不是和整体的经济环境对这三个行业的影响小一些呢?

王铮：对，相对来说是比较小。其传媒业态大致可以划分为两类业态，一类业态是付费业态，比如电影业态就属于付费，消费者掏钱去消费，买书出版发行也是付费业态，出版发行当中也有很大一块是教育的出版。在经济比较低迷的时间，上这种廉价但是有利于优化精神文明建设的消费反而会更强劲，包括电影类，包括教育资源。所以总的来讲，跟付费相关的业态是一个比较平稳的情况。观察今年电影票房市场情况，还是高增长很强劲的。

另外一类传媒业态就是跟广告相关的，广告是带有一定的周期性的行业，是会受国民经济影响的。总的来讲现在上市广告当中又可以分为传统类的广告跟新媒体，新媒体广告由于它在一个新的业态当中，还处于成长中没有到成长的瓶颈。基本上来讲新媒体在相当一段时间都会很强劲，不会受到经济的波动。

我们今年看到，广告公司它的收入的增长是比较慢的，但是由于A股市场相对有一点点特殊，因为上市以后的公司，它其实基本上在利用A股市场的融资平台，去做更好的产业的延拓做很多的并购，因为它通过这样的并购，而且尤其在经济低迷期有一些没有上市的企业，它可能估值更低，会有利于已经上市的公司比较便宜的去收购一些比较优良的标的，包括我们看到最近蓝色光标它又有新的并购落地之后，它使得它的业绩还是比较强劲的增长，业绩这样表现强劲增长就没有问题，所以总的分析下来现在对于整个传媒上市公司来讲，它的业绩还是不太受到经济低迷的影响。