上周，由EMC和VMware合资成立的软件与数据分析公司Pivotal宣布，在C轮融资中获得了2.5亿多美元的资金，当时的领投方为福特公司。在C轮融资中，Pivotal的估值达到28亿美元。

但现在看来，Pivotal的融资额要大大超过2.5亿美元。据Pivotal上周五向美国证券交易委员会递交的文件详情显示，该公司目前为止融资总额已经达到6.53亿美元。

这个巨大的差异就是：Pivotal的主要股东EMC公司将价值4亿美元的Pivotal债务转化为资产。与此同时，一个不太明确的细节就是，这种转化到底对Pivotal的股权结构产生了何种影响。事实上，Pivotal公司的其他投资方还包括微软(于上周开始参与了对Pivotal公司的新一轮投资)、工业巨头通用电气(2013年成为Pivotal公司的创始投资人)以及云软件公司VMware，而VMware也由EMC控股。

对于上述问题，EMC和Pivotal方面的发言人都未发表评论意见，但人们有合理的理由来看待此事。随着福特和微软新投资资金的注入，ECM仍想继续维持其对Pivotal的控制权。

据EMC向美国证券交易委员会递交的最新一个季度文件显示，截至3月31日，EMC控制了Pivotal公司约83%的经济权益。而微软与福特向Pivotal公司的新一轮注资将稀释EMC的股权，这也导致EMC恰逢其时地将Pivotal的债务转化为股权。

相比较于VMware，EMC尽管持有VMware公司近81%的资产，但却控制着97%的投标股权。VMware的其它股权在纽约股票交易所上市。

最终，Pivotal可能会效仿VMware在2007年的上市模式，将少数股票——约占总股权的20%——上市交易。据称，从去年11月份开始，Pivotal就开始筹划相关的上市计划。